Reakce trhů na rozpočet snižují šanci na snížení úrokových sazeb | Novinky o penězích

V předstihu k rozpočtu na tento týden byla vláda kritizována za to, že silně naznačovala řadu připravovaných politik.

Ale to signalizace toho, co by dnešní rozpočet znamenal zdá se totiž, že společnosti zvládly velkou část dopadu trhu, přičemž strmé zvýšení daní není překvapením.

To neznamená, že se neobjevila žádná reakce: když kancléřka Rachel Reevesová zahájila svůj projev, libra vůči dolaru klesla, zpočátku klesl o 0,5 %.než znovu získá své ztráty do konce své adresy.

Britský akciový index FTSE 100 rovněž klesl o přibližně 0,7 %. Sbírka 100 největších společností londýnské burzy je více mezinárodně zaměřena a je odrazem vnímané investovatelnosti Spojeného království.

Naopak se zdálo, že střední a menší firmy jsou podporovány šetrnějším rozpočtem pro podniky, než se očekávalo.

FTSE 250 – britský index více zaměřený na domácí trh, si v tento den vedl mnohem lépe, když ráno začal stagnovat o 1 %.

To byl i případ indexu AIM, souboru nejmenších společností kótovaných na burze, který vzrostl o téměř 4 % a zamířil k největšímu jednodennímu zisku od dubna 2020.

Toto shromáždění následovalo po rozhodnutí vlády snížit úlevu na obchodní majetek u akcií kótovaných na AIM na 50 %, spíše než je úplně odstranit, čímž by se zmírnily obavy investorů.

Mezi další vítěze řeči patřily hospody, stavitelé domů a hazardní společnosti.

Sázkové společnosti Entain a Flutter Entertainment vedly FTSE 350, získaly 7 % a 5,6 %.

Skupina britských akcií stavitelů domů vyskočila o 3,5 %, na cestě k největšímu jednodennímu zisku od května. Crest Nicholson vzrostl o 4,3 %, zatímco Persimmon a Taylor Wimpey o 3,7 % a 3,2 %.

Akcie hospod také zaznamenaly zisky poté, co paní Reevesová oznámila snížení cel na alkoholické nápoje prodávané v hospodách. Wetherspoon, Marston’s a Mitchells & Butlers vzrostly o 3,7 % až 7,2 %.

„Po měsících úniků a spekulací se trhy zdály být poněkud vyčerpané, což vedlo k dnešnímu rozpočtu, a počáteční pozitivní reakce možná odrážela, že kancléřka zvolila fiskálně přísnější přístup, než by mohla udělat,“ řekl Jonathan Unwin, šéf správy portfolia ve Velké Británii. Mirabaud Wealth Management.

Pokud jde o akciové trhy Spojeného království, „daňové zatížení britských korporací bude v budoucnu větší, i když to bylo z velké části započítáno, takže neočekáváme výrazný cenový pohyb týkající se konkrétně rozpočtu,“ dodal pan Unwin. „V blízké budoucnosti bude sentiment pravděpodobně více řízen globálními tématy včetně amerických voleb a probíhající výsledkové sezóny.“

Ještě matoucí je, že britské pozlacené výnosy, které odrážejí důvěru v ekonomický výhled Spojeného království, byly v době oběda nestálé a během projevu klesly. To znamená, že investoři vnímali rozpočet pozitivně.

Ale v polovině odpoledne nečekaně vystřelili nahoru. Někteří analytici to připisovali tomu, že trh potřeboval čas na strávení rozpočtu, než zareagoval, zatímco jiní poukazovali na téměř identický nárůst výnosů amerických dluhopisů ve středu odpoledne jako důkaz, že posun nebyl vyvolán pouze rozpočtem.

Ať tak či onak, vládní výpůjční náklady nyní vzrostly na nejvyšší úroveň za téměř rok po rekordně nejvýraznějším rozpočtu na zvýšení daní.

„Dluhopisové trhy hledí dopředu a již zohlednily očekávaný nárůst vládního dluhu,“ řekl Hal Cook, hlavní investiční analytik společnosti Hargreaves Lansdown.

„To mělo za následek potenciálně překvapivou reakci výnosů dluhopisů, které dnes ráno klesaly (a ceny rostly). Od ukončení řeči o rozpočtu opět vzrostly a výnos 10letého zlaceného se pohybuje kolem 4,37 % a v době psaní tohoto článku roste. Kde skončí, to se teprve uvidí.“

V důsledku této smíšené reakce nyní podle údajů Refinitiv pravděpodobnost snížení úrokových sazeb v listopadu mírně klesla. Před projevem byla pravděpodobnost snížení bankovní sazby o 0,25 % kolem 94 %. Nyní se pohybuje kolem 83 %.

Opakoval to Úřad pro rozpočtovou odpovědnost (OBR), který ve středu uvedl, že jeho aktualizované prognózy inflace a projekce půjček – včetně očekávání, že paní Reevesová zvýší půjčky o 32 miliard liber ročně – naznačují, že úrokové sazby budou pravděpodobně o 0,25 procentního bodu vyšší. než by jinak byli v příštích letech.