Thames Water žádá soud o schválení nouzové pomoci | Novinky o penězích

Thames Water dnes žádá Nejvyšší soud o schválení nouzového úvěru ve výši 3 miliard GBP, aby udrželi problémové energetické společnosti nad vodou, a to v klíčových 48 hodinách pro společnost a průmysl.

V úterý na slyšení u Královského soudního dvora před panem soudcem Trowerem, Temže představí úvěr jako první fázi restrukturalizačního plánu, který je podle něj nezbytný, aby se na jaře vyhnul nedostatku hotovosti.

O dva dny později ve čtvrtek regulátor Ofwat odhalí své „konečné rozhodnutí“ o pětiletých obchodních plánech vodárenských společností a o tom, o kolik budou moci zvýšit spotřebitelské účty a jaký výnos mohou nabídnout investorům.

Je to zásadní okamžik nejen pro Temži, ale pro celý privatizovaný vodní systém, kde společnosti čelí zvýšeným výpůjčním nákladům a tlaku na řešení odlivu odpadních vod, změny klimatu a růstu populace.

V rámci plánu restrukturalizace poskytnou držitelé dluhopisů třídy A Thames Water půjčku ve výši 3 miliard GBP na dva a půl roku se sazbou 9,75 %. Půjčka by měla status „super-senior“, takže by se v případě nesplácení dostala do popředí fronty věřitelů společnosti.

Předpokládá se, že držitelé dluhopisů třídy A kontrolují až 12 miliard liber z téměř 17 miliard liber čistého dluhu na úrovni regulovaných společností.

Je vyžadován souhlas soudu, protože podmínky půjčky účinně porušují dohody Thames Water s jejími stávajícími věřiteli tím, že jejich pohledávky stlačují níže v seznamu seniority.

Pokud soudce první krok schválí, definitivní ratifikace přijde na schůzi akcionářů příští měsíc.

Přečtěte si více: Pět grafů, které vysvětlují, proč účty za vodu rostou

Očekává se, že tento krok, který vyžaduje podporu 75 % věřitelů, narazí na odpor skupiny držitelů dluhopisů třídy B, kteří drží dluh ve výši přibližně 1 miliardy liber, kteří tvrdí, že mohou společnosti nabídnout podobnou půjčku za méně nákladných podmínek.

Očekává se, že se aktivisté shromáždí u Královského soudního dvora, aby se postavili proti plánu s tím, že půjčka bude stát 300 milionů liber ročně na úrocích a poplatcích a zákazníky Thames Water bude stát 250 liber ročně.

Očekává se, že společnost sdělí soudci, že má podporu bank, které poskytují finanční deriváty spolu s věřiteli třídy A, a že jde o první krok v restrukturalizaci, která má přilákat nový kapitál.

Podle relativně nové legislativy zavedené v roce 2020 může soudce schválit restrukturalizační plán, pokud má podporu 75 % všech typů věřitelů, ale pokud ne, může zvážit „relevantní alternativu“, která nikoho z nich nenechá hůře.

Thames Water pravděpodobně namítne, že alternativou k jejímu plánu restrukturalizace by byla společnost spadající do státem řízeného režimu zvláštní správy, což by pravděpodobně způsobilo ztrátu věřitelů.