Žádné známky životních nákladů končí uprostřed velkých následných geopolitických posunů | Peníze novinky

Jsou životní náklady?

Pokud se díváte čistě na roční údaje o inflaci, čísla amerických novinářů, nemluvě o politicích a ekonomůch, se na ně může zdát, že se může zdát jako: pravděpodobně ano.

Jistě, sazba je, na 3,4% v květnuvyšší než 2% cíl Bank of Anglie. Ale je to hluboko pod Dvouciferné vrcholy Zkušenosti v roce 2022. Navíc si samotná banka myslí, že ceny pravděpodobně v nadcházejícím roce nebo dvou roce klesnou zpět na 2%, dokonce i za předpokladu, že několik dalších úrokových sazeb. Konec příběhu, že?

Money Blog: Nejnovější údaje o inflaci „Nepohodlná kontrola reality“ pro kupující domů

No, ne úplně. Protože se podívejte trochu hlouběji do čísel a všimnete si několika důležitých věcí.

Prvním je, že to, zda stisknutí životních nákladů skončily, opravdu záleží na tom, jak nakrájíte čísla. Podívejte se trochu jiným způsobem a ve skutečnosti je to stále pokračující krize pro miliony rodin po celé zemi.

Probíhající krize

Abych viděl, co tím myslím, vzpomínáme, že když ekonomové mluví o inflaci, skutečně odkazují na něco docela konkrétního. Míra, za kterou se průměrná úroveň cen v celé ekonomice (ve skutečnosti jedná o nákupní košík reprezentativního zboží) v posledním roce změnila.

A změna této úrovně za poslední rok je skutečně 3,4%. Ale ohlédněte se o něco dále, řekněme za poslední čtyři roky a míra změny je 25%.

Proč se ohlédnout zpět má smysl

Obě tato čísla jsou přesná. Oba jsou projevy inflace, kromě toho, že jeden je na jeden rok a druhý je po dobu čtyř let. Ale když jedete do supermarketu nebo si koupíte velkou položku lístku, jako je počítač nebo auto, opravdu si vzpomínáte na 12měsíční horizont nebo si možná vzpomenete dále?

Pro mnoho lidí se tento čtyřletý horizont cítí mnohem reprezentativnější pro jejich každodenní život a maloobchodní rozhodnutí než jednoletý horizont. Pravda: Skutečnost, že je to 25%, je do značné míry kvůli obrovskému nárůstu cen v roce 2022 uprostřed šoku na energii a ruské invazi na Ukrajinu.

Ale (a člověk to nemůže dostatečně zdůraznit), není to jako by ceny vzrostly a pak klesly. Ceny stoupaly a zůstaly nahoru (ve skutečnosti pokračovaly v dražších).

A když se podíváte na čtyřletou „nedávnou paměť“ inflaci, je v posledních měsících vyšší než jakékoli období zpět do začátku 90. let.

Nyní mají ekonomové velmi dobré důvody pro zaměření na roční míru inflace. Ale ze stejného důvodu můžete vidět, proč se tolik lidí posmívá, když vidí nejnovější inflační údaje, a zjistí, že má jen malou podobnost s jejich živou zkušeností. Problém není ani tak samotná data, ale způsob, jakým se zaměřujeme na roční sazbu.

Očekávejte yo-yoing v nadcházejících měsících

Avšak i tato roční sazba by mohla být pro více horské dráhy, než většina ekonomů předpokládá. Protože druhým důležitým základním problémem, který je třeba si pamatovat, je, že žijeme prostřednictvím velkých, následných geopolitických posunů, které by mohly být velmi inflační, ale je opravdu obtížné modelovat.

Zvažte události na Středním východě. Vojenský konflikt mezi Izraelem a Íránem již měl tlačil cenu oleje nahoru Jen o 18% v červnu. Pokud tato cena zůstane zvýšená, bude se to vrhnout na vyšší benzín a další ceny ve Velké Británii a dále do sebe. A protože nikdo nemá ponětí, co se stane dál, můžete v nadcházejících měsících očekávat, že cena Yo-Yo docela násilně.

Sledujte svět

Poslouchejte svět s Richardem Engelem a Yaldou Hakimem každou středu

Klepnutím budete následovat

Obecněji, je velmi těžké vědět, jaký dopad Tarify bude na britské inflaci. Odhady Bank of England v jeho nejnovějším souboru prognóz naznačovaly uklidňující dopad na hospodářský růst i inflaci. Nikdo však opravdu neví, zda výrobci zvýší ceny pouze pro americké spotřebitele nebo pro zbytek světa.

Konečně stojí za zmínku, že stejným způsobem jako posledních několik desetiletí globalizace byla, vše ostatní rovná, docela deflační – s pokles cen, protože výrobci přesunuli výrobu na levnější části světa, především Asie – obrácení těchto sil by mohlo být velmi inflační.

Všechny tyto věci je opět velmi obtížné modelovat a předpovědět. Žijeme však v období volatility s významnými historickými posuny. Bylo by pozoruhodné, kdyby se to v ekonomických údajích v určitém okamžiku neodráželo.